Resultado Récord de Magontec y Largo

20 de marzo de 2023

Por Red de Noticias de Finanzas | Más artículos de Finance News Network

El presidente ejecutivo y director general de Magontec Limited (ASX:MGL), Nicholas Andrews, analiza la industria del magnesio, los impulsores de la demanda, China, las cadenas de suministro en EE. UU. y Europa, y los resultados financieros recientes.

Tim McGowen: Estamos hablando hoy con Magontec (ASX:MGL). La empresa es una recicladora especializada en magnesio y fabricante de ánodos de magnesio y titanio. Tiene un código ASX de "MGL" y una capitalización de mercado de alrededor de $34 millones. Tenemos con nosotros a Nick Andrews, quien es el presidente ejecutivo y director ejecutivo. Nico, encantado de conocerte en persona. Gracias por tu tiempo.

Nick Andrews:Encantado de conocerte también, Tim.

Tim McGowen:Ahora, para los accionistas que no conocen a Magontec, ¿puede darnos algunos antecedentes del negocio?

Nick Andrews: Magontec está en el negocio de aleaciones de magnesio. Esa es principalmente su actividad principal. Fabricamos aleaciones de magnesio a partir de magnesio puro y otros elementos de aleación, y hacemos un lingote, y ese lingote va a los fundidores, que fabrican productos principalmente para la industria automotriz, pero también para la industria de herramientas eléctricas y una variedad de otras aplicaciones. Esas industrias crean alrededor del 40 por ciento de chatarra por cada tonelada que les enviamos, y eso regresa a nuestras fábricas en Rumania y Alemania, y lo reciclamos en el mismo producto y lo enviamos a los mismos clientes. Entonces, ese es un negocio.

Nuestro segundo negocio se llama negocio de ánodos. Un ánodo de magnesio mide desde seis pulgadas hasta dos metros de largo. Todos los calentadores de agua del mundo tienen un ánodo y nosotros fabricamos alrededor del 25 por ciento de todos los ánodos del mundo. Tenemos una fábrica en China, una fábrica en Rumania, que fabrican ánodos de magnesio. Y una USP para nuestro negocio son nuestros ánodos motorizados. Entonces, estos no son magnesio, están hechos con titanio. Tienen corriente eléctrica y son un producto de mucho más valor. Y entran en los calentadores de agua con bomba de calor, y los calentadores de agua con bomba de calor son la próxima generación de calentadores que son un producto muy ecológico.

Tim McGowen: ¿Y qué implica la industria del magnesio? No es algo que, ya sabes... Hay mucha popularidad en torno al litio y cosas así. ¿Puede darnos algunos antecedentes sobre la industria del magnesio en particular?

Nick Andrews: El magnesio es dos tercios del peso del aluminio. Es una cuarta parte del peso del acero. Por lo tanto, es el metal estructural más ligero y por eso es atractivo para los fabricantes de vehículos de motor. También tiene ciertas cualidades químicas que le permiten corroerse y crear una celda galvánica, por lo que es atractivo en la industria de los ánodos. El magnesio también se usa… su uso principal, en realidad, es en la industria de aleaciones de aluminio. No estamos involucrados en ese sector, pero la aleación de aluminio representa alrededor del 40 por ciento de la producción mundial de magnesio. Y luego, otro uso, además de la aleación de magnesio, es la desulfuración del acero, y estamos comenzando a ingresar a ese mercado en particular, y ese es el magnesio en polvo, que va a una fundición de acero para desulfurar el acero. Y también se usa en la industria del titanio en el proceso de Kroll, pero tampoco estamos involucrados en esa parte.

Tim McGowen:¿Y cuál es el precio del magnesio y cuáles son algunos de los impulsores de la demanda?

Nick Andrews: Sí, bueno, esa es la pregunta de los $64,000, Tim, porque el magnesio es un producto chino, principalmente. El noventa por ciento del magnesio actual proviene de China, y proviene de un proceso llamado proceso pidgeon, que es una tecnología muy antigua, y los ingredientes clave son dolomita, que es la roca huésped del magnesio, ferrosilicio, que es el reactivo que toma el magnesio de la roca huésped y el carbón, que se utiliza para calentar el proceso de la paloma a 1.200 grados.

Por lo tanto, los problemas clave para el negocio del magnesio en este momento y su precio son los precios de esos materiales subyacentes. A medida que subieron los precios de la energía, también subieron los precios del magnesio. Pero lo que sucedió en realidad en 2021 fue que el único fabricante estadounidense, US Mag, declaró fuerza mayor, cerró sus puertas. Por lo tanto, todas las aleaciones de aluminio estadounidenses y los fundidores de aleación de magnesio estadounidenses estaban luchando por el magnesio, y aumentaron el precio de 20,000 RMB a más de 60,000 RMB.

Entonces, tres veces. Ha vuelto a bajar ahora. Esas presiones de precios subyacentes no han desaparecido. La planta de magnesio de EE. UU. todavía está cerrada. Las restricciones ambientales en China han sido significativas y eso también ha hecho subir los precios en China. Y el precio de la energía, por supuesto, sigue siendo bastante alto en todo el mundo. El precio del carbón en China sigue siendo 2,5 veces mayor que hace dos años. Por lo tanto, están elevando los precios del magnesio a alrededor de 20 000 RMB hoy, y creemos que se mantendrán en esos niveles a menos que veamos que bajan los precios de la energía.

Tim McGowen:Y mencionó a China, así que solo en ese negocio, China obviamente está abierta para los negocios, más bien, ¿cómo afectará esto a su empresa?

Nick Andrews: No necesariamente afectará a nuestra empresa de una forma u otra. Operamos durante el período cero de COVID cuando China estaba cerrada. Contamos con un fantástico equipo de chinos que dirigen nuestro negocio en Xian, que es el negocio de ánodos, y en Qinghai, que es nuestro negocio de aleaciones de magnesio. Hubo algunos problemas relacionados con los bloqueos de COVID que nos causaron algunos problemas, pero no problemas significativos.

A medida que China se abre, creo que, para nosotros, lo que estamos viendo es un repunte en la fabricación de automóviles. Eso es positivo para nuestro negocio de aleaciones. Y si bien no estamos viendo necesariamente un repunte en la industria de la construcción de viviendas, que por supuesto es importante para la industria de los ánodos, estoy seguro de que el gobierno chino está realmente enfocado en reestructurar el sector de la industria de la construcción para que financieramente sea mucho más sonido de lo que ha sido, y veremos más crecimiento de apartamentos y más construcción de viviendas y una mayor demanda de ánodos.

Solo debería decir, en el frente del ánodo, que el 80 por ciento de lo que vendemos son productos de reemplazo. Entonces, no casas nuevas, productos de reemplazo, porque el tanque de acero se oxida después de un tiempo, incluso con un ánodo que lo protege y necesita ser reemplazado. Entonces, es una gran industria. La apertura de la economía china, nuevamente, nos permitirá abastecer el recrecimiento de esas industrias.

Tim McGowen:Y solo desde la perspectiva de EE. UU. en China en términos de que EE. UU. quiere poseer su propia cadena de suministro, particularmente en materiales para vehículos eléctricos y minerales críticos, ¿dónde se ubica el magnesio en esa ecuación?

Nick Andrews: Mire, es un tema crítico, no solo para los EE. UU. sino también para la UE. La UE tiene un proceso llamado Iniciativa de Materias Primas Críticas, y están tratando activamente de establecer nuevas plantas de magnesio en Europa, pero es algo muy difícil de hacer. Entonces, Estados Unidos tiene uno. Se basa en el Gran Lago Salado. El Gran Lago Salado, desafortunadamente, está a punto de secarse y convertirse en el Gran Lecho del Lago Salado. Y eso es un problema para Estados Unidos. El magnesio es fundamental para la industria de la defensa. Entonces, todas esas bengalas que ves saliendo de la parte trasera de los aviones en territorio hostil están hechas de magnesio. Pero también es importante para la industria automotriz y las demás industrias de las que hemos hablado. Entonces, los estadounidenses están preocupados por eso, los europeos están preocupados por eso, pero la economía de construir una gran planta de magnesio electrolítico ha estado más allá de cualquier fabricante europeo o estadounidense en los últimos 20 años. De hecho, solía haber plantas de magnesio en Canadá, América y Europa. Todos cerraron porque los chinos podían producirlos más baratos. Ninguno de ellos se quedó.

Tim McGowen: Y ahora veremos sus resultados, sus resultados recientes. ¿Puede hablarnos sobre cuáles son algunos de los puntos clave? Estás en una sólida posición de efectivo. ¿Puedes hablar de esos resultados?

Nick Andrews: Si absolutamente. Entonces, 2022 fue un año fantástico para nosotros, impulsado por el precio del magnesio y el efecto que tuvo en nuestro inventario. Pero generamos alrededor de 28 millones de dólares en efectivo. Alrededor de $14 millones de eso se destinaron a capital de trabajo debido al aumento del costo de nuestro inventario. Y alrededor de $10 millones se destinaron a pagar nuestra deuda. Entonces, a fines del año pasado, teníamos un efectivo neto de $ 2 millones de una deuda de $ 6,5 millones del año anterior. Y a medida que el precio de la revista baje y, por supuesto, baje más lentamente en nuestro inventario que en el precio de mercado, veremos que gran parte de esos 14 millones de dólares volverán a nosotros también en forma de efectivo.

Entonces, lo más destacado del resultado realmente fue que tenemos un valor liquidativo por acción de aproximadamente 67 centavos y un precio de acción de 45 centavos en este momento. Declaramos un dividendo de 0,6 centavos para la segunda mitad, 0,6 para la primera mitad. Entonces, un dividendo de 1.2 centavos por el año hasta fines de diciembre. Y nos encontramos en una posición mucho más fuerte, ciertamente que nunca antes.

Tim McGowen:Nick Andrews, gracias por tu tiempo.

Nick Andrews:Muchas gracias.